ОПИСАНИЕ ПРИНЦИПА РАБОТЫ НЬЮ-ЙОРКСКОЙ ФОНДОВОЙ БИРЖИ NYSE: ГИБРИДНЫЙ РЫНОК NYSE. ГЛАВА 2. КЛЮЧЕВЫЕ ПОНЯТИЯ

Гибридный рынок NYSE объединяет в одну платформу лучшие аспекты аукционного рынка и электронной торговли. Ниже приведены ключевые понятия, которые гибридный рынок предлагает инвестирующей публике. Они будут рассмотрены более подробно в соответствующих главах.

Специалисты продолжают сводить покупателей и продавцов, они поддерживают ликвидность для стабилизации ценовых колебаний как в автоматизированной, так и в аукционной частях гибридного рынка. Биржевые брокеры участвуют в торгах как электронным образом, так и лично, принимая решения об исполнении заявок более эффективно с новой передовой технологией.

Котировки постоянно обновляются и отражают суммарную ликвидность как по книге лимитных ордеров, так и заявок, поступающих электронным образом от брокеров, торгующей публики и специалистов. Лимитные ордера публикуются в режиме реального времени. Такая структура облегчает возможность биржевых брокеров и специалистов взаимодействовать со спросом и предложением, оценивать интерес и обеспечивать улучшение цены (price improvement)для входящих электронных ордеров.

Клиенты, всегда заинтересованные в мгновенном исполнении, имеют полный доступ к ликвидности книги заявок и торговой площадки. Заявки брокеров на полу дополняют ликвидность помимо ликвидности опубликованных котировок, когда трейдеры разбирают уровни ликвидности на NYSE .

Первичное ограничение автоматического доступа к ликвидности находится на заранее установленных и опубликованных точках восстановления ликвидности. Опыт ведения торгов показывает, что ведение аукционной торговли снижает волотильность и торговые издержки, при этом не допускает резких ценовых колебаний во время напряжения на рынке или при нестабильном рынке.

Исполнение заявки по лучшей цене защищено от совершения сделки по более низкой цене, благодаря тому, что ордер клиента немедленно направляется на другие торговые площадки, если там представлены лучшие цены (ask, bid), и он не может быть выполнен по такой же цене на NYSE.

Входящие ордера с конкурирующих торговых площадок автоматически исполняются по лучшей опубликованной цене.

Отдел контроля NYSE тщательно контролирует гибридный рынок NYSE для обеспечения рыночной целостности и соблюдения правил. Программное обеспечение гибридного рынка, основанное на системе принятых правил, автоматически обнародует случаи нарушения.